Rubrica: Un altro colpo di potere nello Yunnan alla produzione cinese di alluminio

LONDRA, 21 febbraio (Reuters) - La provincia cinese dello Yunnan ha ordinato alle sue fonderie di alluminio di effettuare un'altra serie di tagli alla produzione per stabilizzare la fornitura di energia.

La rete idroelettrica della provincia ha lottato con la siccità prolungata e i bassi livelli dei serbatoi.

I produttori di alluminio assetati di energia nello Yunnan e nelle province vicine stavano già operando a capacità ridotta, alcuni di loro da settembre, trascinando al ribasso la produzione nazionale cinese.

Secondo la società di consulenza di settore Mysteel, gli ultimi tagli avranno un impatto su circa 740.000 tonnellate di capacità produttiva annua, che si aggiungeranno al milione di tonnellate già offline.

Il mercato dell’alluminio ha colto la notizia con calma. Il metallo trimestrale del London Metal Exchange (LME) è salito agli attuali 2.465,00 dollari per tonnellata, ma è lontano dal massimo di gennaio di 2.679,50 dollari.

In questo momento il mercato può avere una visione rilassata dei problemi dello Yunnan con l'accumulo di scorte visibili sia sui mercati di Londra che in Cina.

Ma con la domanda cinese che dovrebbe godere di un forte rimbalzo post-vacanze e post-COVID, le cose potrebbero cambiare molto rapidamente.

Lo Yunnan è diventato un importante hub per l’alluminio negli ultimi anni poiché gli operatori cinesi si sono trasferiti dalle province alimentate a carbone per ridurre la loro impronta di carbonio.

La capacità di alluminio è cresciuta fino a circa 5,25 milioni di tonnellate, rendendolo il quarto produttore provinciale dopo Shandong, Mongolia Interna e Xinjiang.

Sulla carta lo Yunnan può produrre tanto metallo quanto il Nord e l’America Latina messe insieme, ma solo se c’è energia sufficiente per alimentare le linee di produzione dell’elettrolisi delle fonderie.

Secondo gli analisti di Citi, dopo le ultime riduzioni imposte, la capacità operativa nella provincia scenderà al di sotto dei 3,30 milioni di tonnellate.

In combinazione con le restrizioni sulla potenza di rotazione nelle vicine province di Guizhou e Sichuan, anch’esse in gran parte alimentate da energia idroelettrica, l’impatto cumulativo sarà un calo del tasso operativo annualizzato della Cina al di sotto dei 40 milioni di tonnellate per la prima volta da marzo 2022, ha affermato la banca. ("Il metallo conta", 21 febbraio 2023)

Secondo l'International Aluminium Institute (IAI), la produzione annualizzata della Cina, il più grande produttore mondiale di alluminio, ha raggiunto il picco di 41,46 milioni di tonnellate nell'agosto dello scorso anno.

La produzione annualizzata stimata di gennaio è stata di 40,50 milioni di tonnellate, con un calo di quasi un milione di tonnellate negli ultimi cinque mesi.

I dati sulla produzione mensile della Cina sono stati volatili, riflettendo l’interazione tra riduzioni di capacità, riavvio delle fonderie colpite da precedenti cicli di razionamento energetico e nuova capacità in linea.

Tuttavia, è evidente che la crisi energetica nel polo produttivo Yunnan-Guizhou-Sichuan ha avuto ripercussioni sulla produzione nazionale e l’impatto è destinato ad aumentare poiché maggiore capacità viene ordinata offline.

La reazione dei prezzi all'ultima siccità nello Yunnan è stata attenuata sia sul mercato londinese che sullo Shanghai Futures Exchange (ShFE).

Le scorte registrate su entrambe le borse sono aumentate rapidamente, proteggendo la catena di approvvigionamento dalla perdita di slancio della produzione cinese.

I magazzini LME hanno registrato finora 237.325 tonnellate di afflusso questo mese, portando il totale delle scorte a 581.300 tonnellate, in aumento di 134.050 tonnellate o del 30% rispetto all'inizio dell'anno.

Il settore industriale europeo continua a contrarsi nonostante la ripresa del settore dei servizi e la debolezza dei mercati di utilizzo finale è stata accentuata da un ciclo di riduzione delle scorte lungo la catena di approvvigionamento dell'alluminio.

La Cina, nel frattempo, sta emergendo dalla pausa stagionale dell’attività downstream durante le vacanze del Capodanno lunare e le scorte di ShFE sono aumentate esponenzialmente da 95.881 tonnellate alla fine di dicembre a 291.416 tonnellate.

Questo valore è ancora al di sotto del picco stagionale dello scorso anno di 348.315 ton all'inizio di marzo e potrebbe rapidamente scomparire se la domanda cinese si riprendesse come previsto.

In effetti, l'opinione di Citi è che l'alluminio offra la migliore opportunità di ripresa per la Cina tra i metalli di base nei prossimi tre mesi. La previsione di prezzo a breve termine della banca è di 2.700 dollari per tonnellata con un potenziale di rialzo fino a 3.000 dollari.