Rubrica: Il più grande produttore mondiale di alluminio è ancora a corto di metallo: Andy Home

LONDRA, 8 giugno (Reuters) - Aprile è stato un altro mese record per la produzione cinese di alluminio, l'ultimo di una serie che dura da oltre un decennio e che ha visto la quota cinese della produzione globale salire dal 40% a quasi il 60%.

Secondo l'International Aluminium Institute (IAI), ha prodotto 3,2 milioni di tonnellate in aprile, l'8% in più rispetto all'anno precedente e l'equivalente di 39,2 milioni di tonnellate su base annua.

L’apparentemente inesorabile ascesa della Cina è stata a lungo il tema dominante del mercato dell’alluminio, sia in termini di prezzi persistentemente bassi che di proliferazione di controversie commerciali mentre i paesi hanno respinto le sue esportazioni di prodotti semilavorati.

Tali esportazioni continuano a fluire, per un totale di 1,66 milioni di tonnellate nei primi quattro mesi di quest'anno.

Ma la Cina è attualmente a corto di materia prima di alluminio e le importazioni sia di metalli primari che di leghe sono ancora forti. Il passaggio del Paese a importatore netto lo scorso anno inizialmente sembrava una disconnessione della ripresa dal COVID-19, simile a quella avvenuta durante la crisi finanziaria globale più di dieci anni fa, quando la Cina aveva avuto bisogno per l’ultima volta di attingere alle forniture internazionali.

Ma le importazioni nette cinesi stanno iniziando ad assomigliare alla nuova normalità mentre l’economia globale esce dalle profondità della crisi del coronavirus. Il dominio della Cina sulla catena di approvvigionamento globale ha assunto una svolta narrativa completamente nuova.

TUTTO CAMBIA IN LEGA

Il commercio cinese di leghe di alluminio greggio ha subito una trasformazione strutturale nell'ultimo anno.

Il paese è stato storicamente un esportatore netto di alluminio in questa forma, con spedizioni in uscita in media di circa 515.000 tonnellate all’anno tra il 2015 e il 2019.

L’anno scorso, tuttavia, la Cina ha importato 1,2 milioni di tonnellate di leghe grezze ed è rimasta un importatore netto nei primi quattro mesi del 2021 per un totale di 246.000 tonnellate.

Gli analisti di Goldman Sachs lo scorso anno hanno evidenziato un cambiamento nei materiali da costruzione come stimolo per la domanda di leghe. Un numero crescente di province ha vietato l'uso del legname per gettare le casseforme nei canali utilizzati per la posa del cemento. ("Alluminio: la rigidità della Cina è destinata a continuare nel 2021", 27 ottobre 2020)

Si prevede che il passaggio alla lega di alluminio per la fusione in forma abbia incrementato la domanda di 500.000 tonnellate solo lo scorso anno, ha affermato la banca.

L’aumento dell’appetito per le leghe ha coinciso con la riduzione delle importazioni di rottami di alluminio, utilizzati nella fusione per la produzione delle leghe.

La Cina ha ceduto ai suoi piani di vietare completamente le importazioni di metallo riciclabile, consentendo a “risorse” di qualità superiore di entrare nuovamente nel paese.

Le importazioni di rottami di alluminio hanno ripreso ad aumentare. Il totale di 333.600 tonnellate di peso sfuso nel periodo gennaio-aprile è aumentato del 23% su base annua. Ma la ripresa dei volumi è stata contenuta rispetto ai flussi di rottami di rame, che sono aumentati dell’82% nello stesso periodo.

Resta da vedere se la catena di approvvigionamento dei rottami in lega sia cambiata in modo irreversibile in reazione alla precedente politica di Pechino di costante restringimento delle soglie di purezza dei rottami.

FLUSSO PRIMARIO

La Cina è un importatore netto di alluminio primario ogni mese da dicembre 2019. Le importazioni nette sono state pari a 1,06 milioni di tonnellate lo scorso anno e sono state di 486.000 tonnellate nei primi quarti mesi del 2021.

I flussi mensili sono stati più volatili di quelli delle leghe e probabilmente rimarranno tali, essendo influenzati più direttamente dall’arbitraggio fluttuante tra i mercati di Londra e Shanghai.

Ma alla base del rumore mensile c’è la combinazione della ripresa manifatturiera cinese alimentata dagli stimoli e dei segnali che il gigantesco settore delle fonderie del paese ha esaurito la strada dell’espansione.

C'è un divario teorico tra i tassi attuali e il limite ufficiale di capacità del governo di 45 milioni di tonnellate all'anno, ma è in parte riempito con capacità "illegale" che è stata chiusa durante le riforme del settore lo scorso decennio.

Ciò significa che il divario operativo è molto più ridotto in questo momento. Inoltre, la svolta della Cina verso la decarbonizzazione sta già causando problemi a un settore dell’alluminio che dipende fortemente dal carbone per la sua energia.