I vincoli alla crescita intralciano i metalli industriali ancora per qualche mese

LONDRA, 30 dicembre (Reuters) - I mercati dei metalli industriali che sperano in un miglioramento della domanda e in un rally dei prezzi potrebbero dover attendere ancora qualche mese, poiché i venti contrari di una crescita lenta probabilmente domineranno il panorama economico per qualche tempo.

Dopo aver raggiunto i massimi storici a marzo, in un rally alimentato dalle preoccupazioni per l'interruzione delle forniture di materie prime dalla Russia, il rame è crollato del 22%, l'alluminio del 41% e lo zinco del 39%.

Il nichel e lo stagno sono crollati rispettivamente del 50% e del 70%. Il piombo metallico delle batterie, sostenuto da scorte scarse, scorte basse e inclusione in un indice delle materie prime da gennaio, è andato meglio, scendendo solo del 15% da marzo.

L’inflazione vertiginosa, i blocchi dovuti al Covid nella Cina dei principali consumatori e gli aumenti aggressivi dei tassi di interesse sono alla base della debolezza economica e della diminuzione della crescita della domanda di metalli industriali come il rame, utilizzato nei settori dell’energia e delle costruzioni.

"Il quadro macroeconomico del 2023 fa rima con il 2022 e molte delle crisi sviluppatesi quest'anno si ripercuoteranno nel prossimo", hanno affermato in una nota gli analisti della Bank of America.

Tuttavia, la BoA ha osservato che i prezzi dei metalli erano già diminuiti in modo significativo e che avrebbero sovraperformato quello dell'energia nella prima metà del prossimo anno.

La reazione istintiva al recente allentamento dei controlli Covid da parte della Cina è stata quella di aumentare i prezzi di metalli come l’alluminio, utilizzato nei trasporti, negli imballaggi e nell’edilizia, ma un’impennata delle infezioni ha indotto a ripensare.

Tassi di interesse statunitensi più alti significano una valuta statunitense più forte; un doppio smacco per il rame in dollari, che veniva scambiato a 8.450 dollari la tonnellata alle 12.10 GMT, e l’alluminio a 2.420 dollari, lo zinco a 3.000 dollari, il piombo a 2.290 dollari, lo stagno a 25.350 dollari e il nichel a 30.530 dollari.

"Ci aspettiamo che il rame scenda a 7.800 dollari la tonnellata nei prossimi tre mesi poiché la fine del rifornimento di prodotti finiti, la maggiore produzione delle fonderie, la debolezza stagionale e la debolezza dei consumi finali globali portano il mercato in surplus", hanno detto gli analisti di Citi in un rapporto Nota.

Il quadro per il nichel è offuscato dal fiasco delle negoziazioni di marzo al London Metal Exchange, che ha creato una crisi di fiducia nel contratto portando ad un calo dei volumi e della liquidità.

"Mentre queste condizioni persistono, possiamo aspettarci continui episodi di elevata volatilità dei prezzi del nichel, anche se riteniamo che la nostra visione fondamentale ribassista alla fine avrà la meglio", ha affermato Citi.

Utilizzato principalmente per produrre acciaio inossidabile, il nichel è ora anche un materiale chiave per le batterie dei veicoli elettrici.

Per quanto riguarda lo stagno dei materiali di saldatura, un tema importante è l’inasprimento della cinghia da parte dei consumatori, che ha colpito la domanda di prodotti elettronici.

"Il rallentamento della domanda (di stagno) è forse meglio illustrato dalla fatturazione globale dei semiconduttori, che a settembre è scesa del 18%, dopo aver raggiunto il massimo storico a febbraio", hanno detto in una nota gli analisti di Macquarie.

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La Iron Ore Company of Canada, di cui la maggioranza è posseduta da Rio Tinto, ha dichiarato martedì di aver temporaneamente interrotto le operazioni nella sua miniera di Qubec a seguito di incendi.